El Banco de México mantuvo su tasa de interés de referencia en 6,5% por tercera reunión consecutiva. La gobernadora Victoria Rodríguez afirmó que el banco central puede definir una política monetaria independiente de la Reserva Federal porque las condiciones de la economía mexicana son diferentes a las de Estados Unidos.
Rodríguez explicó que la Reserva Federal enfrenta un mercado laboral sólido y presiones sobre los precios asociadas con una demanda robusta y mayores costos energéticos. México, en cambio, opera con capacidad ociosa y ha amortiguado parte del impacto interno de las crisis energéticas relacionadas con la guerra con Irán.
“La política monetaria en México no tiene por qué reaccionar mecánicamente a los ajustes previstos en la tasa de los fondos federales”, afirmó la gobernadora.
Inflación y próximas decisiones
Las próximas decisiones sobre las tasas dependerán del ritmo de la desinflación y de factores como el tipo de cambio, la capacidad ociosa de la economía y las expectativas de inflación. Banxico también prevé explicar con mayor detalle qué elementos podrían influir en los futuros movimientos de los tipos de interés.
La inflación anual se aceleró a 3,42% a comienzos de septiembre, mientras que la inflación subyacente, que excluye los precios más volátiles de alimentos y energía, llegó a 3,79%. Los precios permanecen por encima del objetivo de 3%, aunque dentro del margen de tolerancia de un punto porcentual.
Rodríguez señaló que la inflación de bienes continúa disminuyendo, mientras la de servicios persiste a un ritmo más gradual. El banco central proyecta que los precios se moderen progresivamente hasta alcanzar su objetivo durante el último trimestre del próximo año.
Peso mexicano y crecimiento
El peso mexicano se debilitó cerca de 5% frente al dólar durante el último mes, afectado por la volatilidad financiera internacional y los cambios en los precios de la energía. Rodríguez sostuvo que el régimen cambiario flexible permite absorber parte de las perturbaciones externas a través del tipo de cambio.
La gobernadora consideró limitado el riesgo de que las fluctuaciones del peso generen una nueva presión inflacionaria importante, debido a la baja transmisión de la moneda hacia los precios al consumidor y a la capacidad ociosa de la economía.
Banxico elevó de 1,1% a 1,5% su pronóstico de crecimiento económico para 2026. La institución mantiene que la debilidad de la demanda debería contribuir a contener las presiones sobre los precios.