El Fondo Monetario Internacional (FMI) calificó de insostenible la trayectoria de las finanzas públicas de Colombia y confirmó que estudia con el Gobierno distintas formas de respaldo. El organismo señaló que el déficit primario equivale al 3,5 % del producto interno bruto (PIB), mientras la deuda pública se acerca al 60 % del PIB y continúa aumentando.
Nigel Chalk, director del Departamento del Hemisferio Occidental del FMI, afirmó que el país enfrenta una situación que no puede mantenerse en el tiempo. El organismo también advirtió que el crecimiento previsto está por debajo del potencial de la economía colombiana.
El Fondo enviará una misión a Bogotá a comienzos de noviembre para continuar las conversaciones sobre las opciones con las que el Gobierno busca corregir el desequilibrio fiscal. La visita dará continuidad a los encuentros sostenidos en Colombia y a las reuniones técnicas posteriores en Washington.
El posible respaldo todavía no está definido
El FMI describió las conversaciones como productivas y aseguró que considera que el Gobierno está comprometido con atender el problema fiscal. Sin embargo, todavía no ha definido la naturaleza de su apoyo. Las alternativas incluyen asesoría en política económica, fortalecimiento de capacidades institucionales y un posible financiamiento.
El acercamiento no representa la aprobación de un préstamo. La asistencia técnica se relaciona con el diseño de políticas y la mejora de las herramientas institucionales, mientras que cualquier crédito dependería de un instrumento específico y de condiciones que aún no han sido anunciadas.
Las proyecciones divulgadas por el organismo apuntan a un crecimiento de 2,2 % para Colombia en 2026 y de 2,3 % en 2027. El FMI considera que el potencial del país es mayor, pero identifica presiones relacionadas con el financiamiento, el gasto público y el comportamiento de las materias primas.
El ajuste fiscal que enfrenta el Gobierno
Según las proyecciones del Ministerio de Hacienda, el déficit del Gobierno nacional central podría llegar al 7,2 % del PIB en 2026 si se ejecuta el recorte de gasto anunciado por 21,9 billones de pesos. Sin ese ajuste, alcanzaría el 8,2 %.
Para 2027, Hacienda calcula que la brecha fiscal podría subir al 9,4 % del PIB si no se concreta un ajuste estructural de 45 billones de pesos. El Gobierno busca materializar esa medida mediante una ley de rescate económico y proyecta que, si se aprueba, el déficit bajaría al 7,2 % del PIB.
El déficit primario mencionado por el FMI no equivale al déficit fiscal total: el primero mide la diferencia entre ingresos y gastos antes de pagar intereses de la deuda, mientras el segundo incorpora ese costo financiero. Cuanto más se prolongue el desequilibrio, menor será el margen presupuestal para atender otras obligaciones.
Rodrigo Valdés, director del Departamento de Asuntos Fiscales del FMI, sostuvo que Colombia necesita comenzar con urgencia la consolidación fiscal. También señaló que el ajuste no debería depender únicamente de nuevos impuestos y pidió contener un gasto público que, según afirmó, ha crecido considerablemente.
El organismo prevé además una inflación de 6 % este año y de 5,7 % el próximo. En septiembre, la variación anual del índice de precios al consumidor llegó al 6,29 %, por encima de la meta del Banco de la República, y la tasa de interés de política monetaria se ubicó en 12,25 %.