La inflación anual de Brasil se ubicó en 4,63% en octubre, un dato superior al 4,58% de septiembre que deja al indicador por encima del techo del rango meta del Banco Central, aunque por debajo de lo que esperaba el mercado. La agencia de estadísticas IBGE informó que el índice de precios al consumidor se mantiene así en terreno de vigilancia para la autoridad monetaria.
En la comparación mensual, los precios subieron 0,14%, una desaceleración marcada frente al 0,82% de septiembre. Los economistas consultados por Reuters proyectaban un alza de 0,25%, por lo que el resultado también fue mejor de lo previsto en el corto plazo.
El comportamiento estuvo marcado por dos fuerzas opuestas. Los alimentos y bebidas aumentaron 1,04% y se convirtieron en el principal impulso del índice, mientras que transporte (-0,59%) y vivienda (-0,51%) moderaron la presión general, de acuerdo con el IBGE.
El Banco Central sostiene la Selic en 13,75%
La meta oficial de inflación es de 3%, con un margen de 1,5 puntos porcentuales hacia arriba y hacia abajo. Con el 4,63% anual, el país continúa lejos del centro del objetivo. Por eso la semana pasada el Banco Central suspendió el ciclo de flexibilización que había comenzado en marzo y decidió mantener su tasa de referencia, la Selic, en 13,75%.
«Para volver a la política monetaria expansiva es necesario que la inflación retome una tendencia a la baja, lo que probablemente ocurrirá a partir de marzo, así como una reforma fiscal que reduzca las primas de riesgo», dijo William Jackson, economista jefe para mercados emergentes de Capital Economics.
El factor político y la presión sobre el real
El escenario se complicó además por la política. La reelección del presidente Luiz Inácio Lula da Silva el mes pasado debilitó el real brasileño y empujó al alza las tasas de interés de largo plazo y las expectativas de inflación. Ese cóctel refuerza la postura cautelosa del Banco Central.
Con la inflación por encima del rango meta y el real bajo presión, queda abierta la discusión sobre cuándo volverá la flexibilización monetaria. Para los analistas, la clave estará en que los precios retomen la senda descendente y en el avance de una reforma fiscal que despeje el camino.