El peso colombiano encabeza la revaluación de las monedas de mercados emergentes en 2026. Entre enero y septiembre, la divisa local acumula una apreciación de 19,35%, la mayor entre las 21 monedas incluidas en la medición, muy por encima del segundo lugar, el real brasileño, que registra 5,77%.
Cómo van las demás monedas
Detrás del peso y del real aparecen el renminbi chino, con 4,31%; el peso mexicano, con 4,23%; y el won surcoreano, con 4,10%. También se revalúan el forinto húngaro (2,96%), el rand sudafricano (1,40%) y el sol peruano (0,16%).
Desde el noveno puesto el panorama cambia: 14 de las 21 divisas analizadas se devalúan en el año. La lira turca presenta la mayor caída, con -11,79%, seguida del peso filipino (-6,22%), la rupia india (-5,92%) y la rupia indonesia (-5,73%). También pierden terreno el zloty polaco, el peso chileno, el leu rumano, el baht tailandés, el rublo ruso, la corona checa, el peso argentino, el dólar taiwanés y el ringgit malayo.
El efecto carry trade, motor del fortalecimiento
Los analistas señalan como principal explicación al carry trade: la táctica de inversión en la que un operador toma recursos prestados en una divisa de bajo rendimiento para invertir en otra que ofrece mayores ganancias, aprovechando el diferencial de tasas de interés. El peso ha sido la moneda predilecta para esta operación.
La magnitud del diferencial queda clara con un ejemplo: un inversionista puede tomar recursos en Japón, donde la tasa de interés se sitúa en 1,25%, e invertirlos en Colombia, donde las tasas se ubican en 12%. Según Bloomberg, el peso ha ofrecido una rentabilidad de más de 20% al contado.
"El peso colombiano se ha mantenido excepcionalmente fuerte, lo que siempre lo deja vulnerable a una corrección. Sospecho que la política monetaria es demasiado restrictiva. El mercado quiere descontar el último aumento de 75 puntos básicos, y estoy de acuerdo", afirmó Padhraic Garvey, jefe regional de investigación de ING Groep NV en Nueva York.
Juan Pablo Vieira, CEO de JP Tactical Trade, agregó un factor local: la victoria de Abelardo de la Espriella generó optimismo sobre el rumbo económico del país, lo cual ha despertado un mayor apetito por invertir en activos colombianos, incrementa la entrada de capitales y favorece el fortalecimiento del peso.
"A este escenario se han sumado las decisiones del Banco de la República de aumentar las tasas de interés, una medida que reforzó el movimiento bajista de la tasa de cambio, al hacer más atractivos los activos denominados en pesos", explicó.