Foto: International Monetary Fund (IMF) Building - 700 19th St NW - Washington D.C. / Wikimedia Commons
El Fondo Monetario Internacional (FMI) vuelve a reunirse con las autoridades económicas de Colombia tras más de un año sin visitas: una delegación del organismo se reunirá este viernes, 25 de septiembre, en Bogotá con funcionarios del Gobierno Nacional y del Banco de la República. El encuentro llega mientras expertos económicos plantean que, ante la situación crítica de las finanzas públicas al cierre del gobierno anterior, Colombia busque el respaldo del Fondo.
El representante del Fondo en las conversaciones será Nigel Clarke, subdirector gerente del FMI, un nivel jerárquico alto dentro de la entidad que, según una fuente conocedora de las relaciones del país con el organismo, podría desempeñar un papel relevante en la evaluación de eventuales fórmulas.
De manera exploratoria, los encuentros podrían abordar un eventual apoyo del Fondo a Colombia y las alternativas del país en caso de avanzar hacia algún tipo de programa. “Creo que informalmente hablarán de los pros y contras de un programa con el Fondo, qué opciones tendría Colombia”, señaló la fuente, que no espera, por ahora, que las conversaciones avancen formalmente en esa dirección. Ese eventual análisis no haría parte de la agenda formal ni existe, por el momento, una decisión al respecto.
El peso de la reunión está en su cronología. La última visita de una misión técnica del FMI a Bogotá concluyó el 1 de agosto de 2025 y el Directorio Ejecutivo del organismo cerró la consulta correspondiente el 29 de septiembre de ese año. Esas visitas suelen realizarse en el marco del Artículo IV del convenio del FMI, el ejercicio que produce evaluaciones anuales del desempeño del país; su periodicidad, antes concentrada en el primer semestre, se rompió el año pasado por los cambios sucesivos de ministro de Hacienda, que dificultaron contar con continuidad en la información. La cita de este viernes, en cambio, es institucional y no está relacionada con el Artículo IV, explicó otra fuente al organismo no especificado.
Un año atípico en la relación con el Fondo
El calendario se rompió este mismo año. La misión presencial prevista para comienzos de abril de 2026 no se realizó: fue cancelada a última hora por el Ministerio de Hacienda, en momentos de tensiones entre el Ejecutivo y la Junta Directiva del Banco de la República. Después hubo contactos en Estados Unidos, en julio, entre delegados del gobierno electo y altos directivos del organismo. Por eso, los encuentros de este viernes reanudan el diálogo presencial en Colombia después de un año atípico en la relación con el multilateral y ocurren, además, bajo un nuevo Gobierno.
El antecedente: la salida de la Línea de Crédito Flexible
La conversación sobre un eventual programa llega menos de un año después de que Colombia cerrara el capítulo de la Línea de Crédito Flexible (LCF), la facilidad que funcionó desde 2009 como respaldo frente a choques externos y que el país llegó a usar por cerca de 5.800 millones de dólares durante la pandemia.
El desgaste venía de antes. En abril de 2025, durante las reuniones del FMI y del Banco Mundial, el Fondo había planteado a las autoridades registrar otras modalidades de crédito distintas a la LCF; luego, sin cancelar la línea, anunció una suspensión temporal del acceso a esos recursos y, en ese cuadro, el Gobierno de entonces decidió no pedir la prórroga. En su evaluación de 2025, el Fondo concluyó que, en medio de reiterados desvíos fiscales y de la suspensión temporal de la regla fiscal, la política y el marco fiscal del país se habían debilitado bastante frente a la valoración previa de “muy sólidos”, la condición exigida para seguir accediendo a la facilidad. El entonces ministro de Hacienda, Germán Ávila, explicó que mantener una línea suspendida implicaba costos para el país y sostuvo que Colombia tenía otras alternativas de financiación. Desde el Banco de la República se añadió que perder el cupo no representaba por sí mismo un riesgo, dadas las reservas internacionales disponibles.
Las alertas fiscales del Fondo
En su último examen del país, el FMI encontró señales favorables en crecimiento, rebaja de la inflación y reservas internacionales, pero concentró sus alertas en las cuentas públicas: el aumento del déficit y de los niveles de deuda había elevado los diferenciales de riesgo soberano, según el análisis del organismo.
El FMI también advirtió que las preocupaciones e incertidumbres alrededor de la orientación de las políticas podían afectar la inversión privada, y que nuevas demoras en la consolidación podían suscitar cuestionamientos sobre el manejo de la política fiscal, golpear la confianza de los inversionistas e incluso poner en riesgo las entradas de capital. En paralelo, destacó la resiliencia del sistema financiero y la solidez de las reservas, recomendó cautela en la política monetaria y subrayó la importancia de preservar la independencia del Banco de la República.
Por ahora no se espera un avance formal hacia un programa: según la fuente consultada, de cumplirse, quedaría como una conversación informal sobre pros y contras. Aun así, el regreso del FMI a Bogotá reanuda el diálogo cara a cara con el organismo y vuelve a poner en la mesa la pregunta sobre qué alternativas de respaldo externo podría considerar Colombia.